國(guó)家發(fā)改委日前連發(fā)兩項(xiàng)專項(xiàng)債券發(fā)行指引，發(fā)揮企業(yè)債券融資對(duì)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合，以及健康、養(yǎng)老、教育、文化等七大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用。發(fā)改委稱，未來將進(jìn)一步發(fā)展企業(yè)債券、公司債券等融資工具，撬動(dòng)更多社會(huì)投資進(jìn)入重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

    據(jù)介紹，此次發(fā)改委發(fā)布了社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引和農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項(xiàng)債券發(fā)行指引。其中，社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券是指由市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的公司法人主體發(fā)行，募集資金主要用于社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目建設(shè)，或者其他經(jīng)營(yíng)性領(lǐng)域配套社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)相關(guān)設(shè)施建設(shè)的企業(yè)債券。

    此次發(fā)行的社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券主要包括健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)和旅游產(chǎn)業(yè)。農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項(xiàng)債券則包含了產(chǎn)城融合型、產(chǎn)業(yè)鏈延伸型、新技術(shù)滲透型、多業(yè)態(tài)復(fù)合型等6種類型的農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合項(xiàng)目。資金用途上主要是用于文化設(shè)施、文化園區(qū)、體育館、醫(yī)療等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和教育培訓(xùn)，一級(jí)農(nóng)業(yè)綠色生態(tài)、農(nóng)產(chǎn)品加工、倉(cāng)儲(chǔ)和物流、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)等方面的建設(shè)和應(yīng)用。

    在發(fā)行方面，社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券以項(xiàng)目未來經(jīng)營(yíng)收入作為主要償債資金來源，并可根據(jù)資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計(jì)債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式。同時(shí)，鼓勵(lì)發(fā)行人以第三方擔(dān)保方式，或法律法規(guī)允許的出讓、租賃建設(shè)用地抵質(zhì)押擔(dān)保方式為債券提供增信。允許以項(xiàng)目未來收益和無形資產(chǎn)等作為抵質(zhì)押擔(dān)保，并鼓勵(lì)采取“債貸組合”增信方式，由商業(yè)銀行進(jìn)行債券和貸款統(tǒng)籌管理。

    而對(duì)于小微企業(yè)以增信集合債券形式發(fā)行轉(zhuǎn)向債券的，在兩個(gè)指引中都給予了優(yōu)惠支持，將委托貸款集中度的要求放寬為“對(duì)單個(gè)委貸對(duì)象發(fā)放的委貸資金累計(jì)余額不得超過5000萬(wàn)元且不得超過小微債募集資金規(guī)模的10%”。

    對(duì)此，國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融司副巡視員田原表示，專項(xiàng)債券是發(fā)改委在企業(yè)債券制度框架內(nèi)“量身定制”的債券品種，主要是針對(duì)相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，統(tǒng)籌各項(xiàng)債券支持措施，引導(dǎo)社會(huì)資金投入相關(guān)領(lǐng)域并發(fā)揮示范效應(yīng)。2016年，發(fā)改委核準(zhǔn)企業(yè)債券規(guī)模超過8000億元，主要是用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。

    據(jù)介紹，2015年以來，發(fā)改委陸續(xù)印發(fā)了城市停車場(chǎng)建設(shè)、城市地下綜合管廊建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、雙創(chuàng)孵化、配電網(wǎng)建設(shè)改造、綠色債券、債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)債券、PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券等9個(gè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引。

    有專家表示，上述兩個(gè)專項(xiàng)債聚焦的正是產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景大以及當(dāng)前需要著重發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。在目前融資難、融資貴問題仍然存在的情況下，專項(xiàng)債給予了企業(yè)融資的新方式，能夠帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    同時(shí)，此前企業(yè)發(fā)行的專項(xiàng)債券多偏向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，參與的企業(yè)還是以國(guó)企為主。而在社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)以及農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展方面發(fā)行專項(xiàng)債券，使得民營(yíng)企業(yè)和社會(huì)資本的參與度得到提高。

    東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估公司公用事業(yè)部總經(jīng)理莫琛表示，目前社會(huì)資本對(duì)醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等社會(huì)領(lǐng)域的投資規(guī)模仍相對(duì)較小，而社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債在政策層面加大了引導(dǎo)社會(huì)資本參與社會(huì)領(lǐng)域建設(shè)的力度。同時(shí)，由于明確了發(fā)行主體是市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的公司法人，因而社會(huì)領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)債是平臺(tái)公司剝離政府融資功能后形成的企業(yè)債務(wù)而非政府債務(wù)，政府并不承擔(dān)償付和救助義務(wù)，這是和財(cái)政部之前推出的地方政府項(xiàng)目收益專項(xiàng)債的根本區(qū)別。

    田原介紹，除了專項(xiàng)債券，發(fā)改委還推出了可續(xù)期債券、小微企業(yè)增信集合債券、項(xiàng)目收益?zhèn)?，以滿足企業(yè)的特定融資需求。未來發(fā)改委將進(jìn)一步創(chuàng)新融資機(jī)制，暢通投資項(xiàng)目融資渠道，豐富債券品種，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”等領(lǐng)域金融服務(wù)水平。

（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)    發(fā)展運(yùn)營(yíng)部收集整理）