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融資成本上升 房企、地方投融資平臺(tái)境外瘋狂發(fā)債“補(bǔ)血”

點(diǎn)擊數(shù):4643 時(shí)間:2018-03-16

   (來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) )伴隨境內(nèi)融資成本的上升和相關(guān)政策的收緊,中企開(kāi)年后再次開(kāi)啟海外發(fā)債“補(bǔ)血”模式。Wind最新數(shù)據(jù)顯示,2018年前兩個(gè)月,境內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)已公告計(jì)劃發(fā)行的海外債券就達(dá)到24只,發(fā)行總額約120億美元,比去年同期大幅度上升103%。與此同時(shí),今年的地方投融資平臺(tái)同樣發(fā)債迅猛,僅2018年前兩個(gè)月發(fā)行量就達(dá)22億美元,創(chuàng)歷史同期最高。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),中企海外發(fā)債規(guī)模今年有望繼續(xù)保持在較高水平,或達(dá)到2000億美元。

  新年伊始。房企海外發(fā)債迅速升溫。其中最大的一筆是1月31日,中國(guó)恒大發(fā)布公告,擬發(fā)行2023年到期的180億港元(約合23億美元)可換股債券,票面利率為4.25%。其次則是碧桂園于1月10日發(fā)布公告,擬發(fā)行2023年到期2.5億美元優(yōu)先票據(jù)及2025年到期6億美元優(yōu)先票據(jù),利率分別為4.750%和5.125%。

  對(duì)此,天風(fēng)研究報(bào)告認(rèn)為,隨著非標(biāo)融資受限,房企外部融資渠道面臨大幅壓縮。不過(guò),從境外融資渠道來(lái)看,2017年全年,房企境外融資再創(chuàng)新高,這一趨勢(shì)從去年延續(xù)至今,在今年1月又形成一個(gè)小高潮,目前來(lái)看,境外融資渠道仍是房企融資來(lái)源的重要補(bǔ)充。

  值得注意的是,和房地產(chǎn)行業(yè)一樣,近年來(lái)受到監(jiān)管部門(mén)密切關(guān)注的地方投融資平臺(tái),今年的境外發(fā)債增速同樣迅猛,僅2018年前兩個(gè)月發(fā)行量就達(dá)22億美元,創(chuàng)歷史同期最高。數(shù)據(jù)顯示,2012年到2014年三年間僅有三只地方投融資平臺(tái)海外債券發(fā)行,但自2016年以來(lái),地方融資平臺(tái)境外債券融資開(kāi)始提速,2015年至2017年分別為48億美元、109億美元和89億美元,并且越來(lái)越多的中西部省份也開(kāi)始進(jìn)入境外發(fā)債的行列。

  事實(shí)上,從去年海外發(fā)債的中資企業(yè)類型來(lái)看,除了長(zhǎng)期以來(lái)的發(fā)債大戶央企之外,房地產(chǎn)企業(yè)和城投類企業(yè)也占據(jù)重要一席。Wind數(shù)據(jù)顯示,去年房企海外債發(fā)行數(shù)量已達(dá)74只,實(shí)際發(fā)行規(guī)模超過(guò)366.58億美元,繼續(xù)刷新歷史高位,且較此前兩年發(fā)行總和增逾99.4%。