企業(yè)債券是我國歷史最悠久、法律地位最明確的信用債券品種。自1987年國務(wù)院頒布《企業(yè)債券管理暫行條例》以來，至今已整整三十年。三十年來，企業(yè)債券伴隨著改革開放的歷史大潮不斷創(chuàng)新求變。從1987年企業(yè)債券發(fā)行量不足100億元，主要為少數(shù)大型中央企業(yè)提供融資服務(wù)，逐步發(fā)展到2016年全年發(fā)行量超過7000億元，年末存量規(guī)模近5萬億元，融資主體涵蓋中央、省、市、縣各級(jí)國有和民營企業(yè)。企業(yè)債券走過了不平凡的三十年，為提高全社會(huì)直接融資比重，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，發(fā)揮了重要作用。　　

    黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央高度重視債券市場發(fā)展，作出了一系列改革發(fā)展的戰(zhàn)略部署，為在新的歷史起點(diǎn)上推進(jìn)債券市場健康穩(wěn)定發(fā)展指明了方向。國家發(fā)展改革委堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署和習(xí)近平總書記系列重要講話精神，緊緊圍繞“穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)”，著力引導(dǎo)企業(yè)債券資金支持國家重點(diǎn)項(xiàng)目落地、扶持新興產(chǎn)業(yè)和培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、民生事業(yè)改善和生態(tài)環(huán)保建設(shè)。　　

    始終將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為企業(yè)債券的第一要?jiǎng)?wù)，保障國家重點(diǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的基礎(chǔ)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融行業(yè)的立業(yè)之本。企業(yè)債券始于上世紀(jì)80年代，是伴隨著我們黨確立以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心、推進(jìn)改革開放的偉大歷史實(shí)踐誕生發(fā)展起來的。企業(yè)債券誕生之初，就是國家推進(jìn)實(shí)施重大戰(zhàn)略、重大規(guī)劃，保障重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的重要抓手。通過有效利用社會(huì)資金，企業(yè)債券支持了三峽水利樞紐工程、全國電網(wǎng)建設(shè)改造、鋼鐵化工能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展、保障性安居工程等一大批關(guān)乎國計(jì)民生的重點(diǎn)項(xiàng)目和重大工程落地，為國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。　　

    進(jìn)入新時(shí)期，我國經(jīng)濟(jì)逐漸步入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，國家發(fā)展改革委始終堅(jiān)持企業(yè)債券與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合，發(fā)揮長期限、低成本的資金優(yōu)勢，有效滿足了一大批重點(diǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目的融資需求。十八大以來,企業(yè)債券累計(jì)核準(zhǔn)發(fā)行2206支，規(guī)模超過3.26萬億元，相比之前五年增長了34.36%。債券資金主要投入交通、能源、保障性住房等基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程，以及環(huán)保、旅游、養(yǎng)老等國家大力扶持的行業(yè)領(lǐng)域，暢通了投融資渠道，有效緩解了投資項(xiàng)目融資難融資貴的問題，促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2016年以來，國家發(fā)展改革委還開展了覆蓋全國31個(gè)省區(qū)市的融資政策巡講，服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，精準(zhǔn)對(duì)接項(xiàng)目融資需求，社會(huì)反響強(qiáng)烈?！　?/p>

    始終將推進(jìn)市場化改革作為企業(yè)債券的動(dòng)力源泉，著力提升直接融資比重。改革是時(shí)代的主旋律。上世紀(jì)80、90年代，企業(yè)債券主要采取計(jì)劃發(fā)行的管理體制。進(jìn)入新世紀(jì)，尤其是黨的十八大以來，國家發(fā)展改革委全面貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院“放管服”改革要求，不斷把企業(yè)債券發(fā)行管理體制改革向縱深推進(jìn)。將原有計(jì)劃指標(biāo)審批模式轉(zhuǎn)變?yōu)槊鎸?duì)市場的核準(zhǔn)方式，支持資產(chǎn)質(zhì)量好、經(jīng)營能力強(qiáng)、信用水平高、投資項(xiàng)目優(yōu)的企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，推動(dòng)提升社會(huì)直接融資規(guī)模。2015年，國家發(fā)展改革委設(shè)立政務(wù)服務(wù)大廳，實(shí)現(xiàn)企業(yè)債券零距離服務(wù)、陽光化審批；不斷簡化申報(bào)流程，推進(jìn)申報(bào)材料向標(biāo)準(zhǔn)化、格式化、電子化轉(zhuǎn)變；將企業(yè)債券審核評(píng)估等技術(shù)環(huán)節(jié)委托給中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司等第三方市場機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，極大提升發(fā)行審核效率，得到了市場和社會(huì)的好評(píng)?！　?/p>

    只有改革才能促發(fā)展。沿著市場化方向持續(xù)推進(jìn)企業(yè)債券改革，發(fā)揮市場配置債券資金的基礎(chǔ)性作用，有效激發(fā)了市場活力，推動(dòng)企業(yè)債券市場快速發(fā)展，促進(jìn)了全社會(huì)直接融資比重不斷提升。2006-2016年，企業(yè)債券累計(jì)發(fā)行5.18萬億元，成為社會(huì)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的助推器?！　?/p>

    始終將創(chuàng)新投融資機(jī)制作為企業(yè)債券的重要抓手，引導(dǎo)社會(huì)資金投向，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。企業(yè)債券不僅是市場化的融資手段，也是貫徹落實(shí)中央戰(zhàn)略部署、釋放政策信號(hào)、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要政策工具。黨的十八大以來，國家發(fā)展改革委緊緊圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、投融資體制改革，主動(dòng)創(chuàng)新企業(yè)債券融資品種，推動(dòng)“三去一降一補(bǔ)”，引領(lǐng)和撬動(dòng)更多社會(huì)資金，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)?！　?/p>

    2013年以來，國家發(fā)展改革委陸續(xù)率先推出了16個(gè)企業(yè)債券專項(xiàng)創(chuàng)新品種，引領(lǐng)整個(gè)信用債券市場創(chuàng)新發(fā)展。推出“市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專項(xiàng)債券”，助力企業(yè)去杠桿；推出“雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券”，服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施，推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)；推出“綠色債券”，推動(dòng)綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境建設(shè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和發(fā)展方式加快轉(zhuǎn)變；推出“城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券”和“城市地下綜合管廊建設(shè)專項(xiàng)債券”，支持城市建設(shè)和功能改善，拉動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域投資和消費(fèi)需求增長；推出“社會(huì)領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)債券”，激發(fā)醫(yī)療、養(yǎng)老、教育、文化、體育、旅游等社會(huì)領(lǐng)域的投融資活力；推出“農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項(xiàng)債券”，促進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展；推出“小微企業(yè)增信集合債券”、“中小企業(yè)集合債券”，緩解中小微企業(yè)融資難融資貴問題。兩年來，專項(xiàng)創(chuàng)新品種債券累計(jì)發(fā)行359支，總規(guī)模接近4000億元，有效支持了重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域和新興產(chǎn)業(yè)的融資需求，持續(xù)向市場釋放出國家宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向信號(hào)，引導(dǎo)和撬動(dòng)了更多社會(huì)資金，有序進(jìn)入國家鼓勵(lì)支持的行業(yè)和領(lǐng)域?！　?/p>

    始終將防范金融風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)債券的發(fā)展底線，不斷強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。“防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題”。國家發(fā)展改革委始終高度重視企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防控工作，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，不斷加強(qiáng)企業(yè)債券事中事后監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線不動(dòng)搖。一是堅(jiān)守企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本分，防止債券資金脫實(shí)向虛，從源頭上遏制金融風(fēng)險(xiǎn)。與其他信用債品種相比，企業(yè)債券始終堅(jiān)持與實(shí)體投資項(xiàng)目掛鉤，債券資金以7-10年的長期限為主，堅(jiān)決防止短期化風(fēng)險(xiǎn)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得長期增長動(dòng)力。二是科學(xué)把握宏觀經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險(xiǎn)趨勢，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范主體責(zé)任，形成企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)警、排查、處置的全程監(jiān)管防控體系，維護(hù)市場秩序。三是加強(qiáng)企業(yè)債券市場信用體系建設(shè)。建立企業(yè)債券信用檔案，開展企業(yè)債券中介服務(wù)機(jī)構(gòu)第三方信用評(píng)價(jià)，建立守信激勵(lì)、失信懲戒的信用約束機(jī)制。與其他信用債券品種相比，企業(yè)債券市場整體風(fēng)險(xiǎn)最小，信譽(yù)最好，風(fēng)險(xiǎn)可控。　　

    展望未來，國家發(fā)展改革委將在黨中央、國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，以飽滿的熱情、扎實(shí)的作風(fēng)迎接黨的十九大的勝利召開，繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，深入推進(jìn)企業(yè)債券改革創(chuàng)新發(fā)展，培育企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)能。一是繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行管理制度改革。堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一基本原則，以市場化改革為導(dǎo)向，深化改革、擴(kuò)大開放、加快創(chuàng)新、完善監(jiān)管，深入開展“放管服”工作，探索募投項(xiàng)目實(shí)行“正面清單+負(fù)面清單”的管理制度，繼續(xù)發(fā)揮好企業(yè)債券拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道的金融工具作用和產(chǎn)業(yè)政策工具作用，提高企業(yè)債券資金使用效率。二是強(qiáng)化企業(yè)債券的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)功能。堅(jiān)持企業(yè)債券品種創(chuàng)新不停歇，提高對(duì)符合國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的行業(yè)以及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資服務(wù)水平，把更多的金融資源配置到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)上去，挖掘潛力，發(fā)揮出企業(yè)債券更大的作用，支持?jǐn)U大有效投資，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)短板，助推供給側(cè)改革，滿足人民群眾和實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化的金融需求。三是有效管控企業(yè)債券市場風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格落實(shí)金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，筑牢防范風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。堅(jiān)決落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的系列戰(zhàn)略部署和安排，規(guī)范企業(yè)舉債行為，對(duì)企業(yè)債券可能存在的風(fēng)險(xiǎn)問題早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制。四是加強(qiáng)債券市場信用體系建設(shè)。認(rèn)真總結(jié)推廣企業(yè)債券信用體系建設(shè)的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)信用信息收集和使用的全覆蓋，充分發(fā)揮信用手段在推動(dòng)債券市場健康發(fā)展、守牢金融風(fēng)險(xiǎn)底線、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管和服務(wù)方面的重要作用。

（來源：國家發(fā)展改革委財(cái)政金融司    發(fā)展運(yùn)營部收集整理）